银河证券房地产团队揭晓主题为新旧周期切换，底部蓄能嬗变的研究讲述房地产团队以为，2022年为房地产新周期的起点

2021年9月以来政策亮相一向且偏暖，我们以为现在政策底部已过，销售预计22年二季度企稳我们对2022年房地产行业焦点运行数据的判断为:商品房销售额增速—7.7%，房地产开发投资额同比增速0.5%—1.0%，完工面积增速10%经测算，央企国企和优质民企财政康健，信用较强

2021年非银金融板块行情较差对非银分析师的研究能力是个很大的考验，炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 最近几天，疑似中泰证券非银分析师陆韵婷在社交网络晒高薪一事，引发巨大争议，其后她辟谣称并无此事。 《红周刊》记者发现，作为券商研究员的陆韵婷，在2021年发布...，2021年非银金融板块行情较差对非银分析师的研究能力是个很大的考验

短期维度，政策偏暖将推动估值提升，现在处于基本面底 政策底的组合，政策逐步从信贷端过分到需求端，之前压制估值的要害因素获得缓释，板块现在低估值，低仓位，高股息的特征具备足够的平安边际和弹性，我们以为21年四序度到22年一季度是设置的最佳窗口期。

中耐久维度，在集中度提升和盈利企稳预期下，治理优异，融资通畅，多元化生长的三好房企将享有更高的估值溢价物管板块仍属于黄金赛道，21年的并购热潮也预示行业规模扩张和资源整合进入新阶段，地产政策趋暖带来结构时机

建议关注优质住宅开刊行业龙头股:万科A，保利地产，金地团体，招商蛇口，新城控股，金科股份，建议关注优质物业治理公司:招商积余，碧桂园服务，华润万象生涯，旭辉永升服务，金科服务，新大正等。疫情时代，受到封锁措施工期滞后，以及需求暴跌等因素，许多新炼厂的投产一拖再拖，一些落伍的老旧炼厂顺势镌汰，2021年全球炼能削减了9万桶/天，其中欧洲关停了约50万桶/天的小炼厂。。

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