今日A股早盘震荡走低，今日市场延续下探，上证跌破3500点，三大指数先后均跌逾2%沪指跌2.58%，报3433.06点，深成指跌2.83%，报13683.89亿元，创指跌2.67%，报2974.96点行业偏向上，传媒，煤炭，盘算机，通讯等行业领跌，消费者服务，国防军工，交通运输和银行等行业跌幅相对较小

我们以为，近期A股市场延续下跌缘故原由:去年12月中旬以来，随同着中央经济事情聚会带来的正向驱动逐渐弱化，市场在外洋流动性打击，地产信用风险等众多负面因素影响下，市场延续调整今日市场在外洋情绪熏染下加速下探，回落至阶段低位

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同时，负面因素汇聚叠加外洋扰动，A股延续承压今年1月以来，市场在两方面负面因素影响下，估值延续承压一方面，外洋加息缩表预期提前，现实利率快速攀升随同着全球流动性拐点已至，从资产设置的角度对海内流动性预期带来边际颠簸另一方面，海内地产信用隐忧，新冠疫情荆棘等延续压制风险偏好近期乌克兰事态扰动亦对全球权益市场带来显著扰动，A股在外洋熏染下风险偏好亦受打击此外从生意层面来看，2022年春节时间较早，节前赚钱效应差以及净值颠簸下市场生意活跃度延续回落

展望后市，在节前市场快速回落伍，我们对节后市场行情或更为乐观展望春节后，一方面，努力因素将逐步向上修正当前实体融资需求好转尚未验证，结构性宽钱币和总量宽钱币或将并行，央行将继续努力靠前发力同时随同着地方两会相继召开，稳增进诉求强烈，基建与制造业投资有望加速发力另一方面，负向因素将加速收敛外洋流动性预期的打击将逐步消化，同时地产信用风险亦将逐步露出消化整体来看，当前投资者短期风险偏好已处较低水平，继续向下空间有限，春节后随同着努力因素的上修市场将逐步回温

关于A股结构结构上，我们将掌握大盘价值与稳增进主线2021年大盘价值个股显示并不占优，主要在于盈利下行 信用扩张 钱币趋宽的环境下，盈利弹性特征的中盘蓝筹显示更好一方面高盈利增速具有稀缺性的优势，另一方面信用钱币趋宽的环境使生长性与盈利增速更受益但驻足当下，2022年寻找具备显著高景气优势的行业将更为难题同时，随同着稳增进主线浮出水面，盈利结构的再分配以及中下游的修复将成为价值提升的主要线索