锂电暗战:龙头争抢隔膜保供 恩捷股份笑纳148亿大单 基金悄悄加仓

展望下个季度，新能源车仍然属于确定性和增进速率都是异常高的板块。

得隔膜者，得锂电天下。

日前，恩捷股份宣布通告称，控股子公司上海恩捷新质料科技有限公司与中创新航科技股份有限公司于2022年1月19日签署了《2022年保供框架协议》。

协议划定，2022年中创新航答应向上海恩捷采购，且上海恩捷答应向中创新航供应金额不跨越25亿元的锂电池隔离膜，中创新航向上海恩捷支付1亿元的预付款。

就在20多天前，中创新航的竞争对手——宁德时代与恩捷股份也签署了《预付款协议》，用于保障动力电池湿法隔膜的供应。

时代财经注重到，近一月以来，恩捷股份已经签署多项隔膜保供协议，包罗宁德时代订单，外洋某大型车企4年25.5亿平协议，以及此次中创新航的协议。

浙商证券研报以为，麋集的保供协议再次验证2022年隔膜紧缺水平，隔膜优质产能求过于供，涨价将逐步扩散。

与此同时，机构投资者再度青睐恩捷股份。据悉，全球主流隔膜装备商整体产能有限，装备购置交付和调试需要至少两年时间，隔膜装备供应显著影响隔膜扩产。

1月21日上午，农银汇理基金公司披露了旗下基金2021年四序报，其中，农银汇理新能源主题，农银汇理工业4.0，农银汇理研究精选三只基金整体加仓了恩捷股份。

对于2022年隔膜增进情形，时代财经通过邮件联系恩捷股份，1月21日，恩捷股份证券部一位人士对时代财经示意，邮件已经收到，会尽快回复。

但住手发稿时，尚未获得该公司的回复。值得一提的是，在8月27日举行的电话集会中，恩捷股份提到，公司预计三季度之后隔膜市场需求会更增强劲。

刚抢完客户，又暗战供应商

资料显示，中创新航现实上就是之前的中航锂电，确立于2015年12月，是动力电池行业的一匹黑马。

最近几天，中国汽车动力电池产业创新同盟宣布2021年中国动力电池企业装车量TOP10排行榜，划分是宁德时代，比亚迪，中创新航，国轩高科，LG新能源，蜂巢能源，塔菲尔新能源，亿纬锂能，孚能科技，欣旺达其中，宁德时代的动力电池装车量排名第一，装车量80.51GWh，占比52.1%，中创新航的动力电池装车量排名第三，装车量9.05GWh，占比5.9%

虽然装车量仅占宁德时代的11%，然则作为锂电池赛道的新玩家，中创新航的崛起速率异常快，在2020年TOP10排行榜中排在第4位，装车量仅为3.55GWh。

时代财经领会到，从2018年8月最先，随同着中创新航将三元锂电池产物推向市场，该公司相继成为东风，长安，广汽，吉祥等车企主力车型的电池供应商，并在2019年取代宁德时代成为广汽乘用车动力电池的最大供应商从2020年整年来看，中创新航已将互助领域扩大到长安新能源五款车型和广汽新能源四款车型，整年订单稳固

由于崛起速率较快，免不了要抢占竞品的市场份额，有媒体报道，2021年年中，因小鹏汽车引入中创新航作为主力供应商，宁德时代首创人曾毓群和何小鹏曾发生争执。

此次继宁德时代锁定恩捷股份的隔膜供应之后，中创新航也宣布锁定2022年25亿元的锂电池隔离膜的保供，可见动力电池厂商之间的竞争猛烈已经从客户上移到供应商层面。

浙商证券研究员邓伟以为，假设中创新航2022年隔膜采购含税价约2.8元/平，25亿订单对应隔膜采购量约8.9亿平，对应锂电池产量约53.4GWh。

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要知道，中创新航2021年的锂电池产量不外是9.05GWh，53.4GWh势必将抢占更多的市场份额。。

时代财经还领会到，中创新航2021年已官宣了六个电池扩产项目，这些项目的设计年产能到达195GWh另外，2021年11月，中创新航董事长刘静瑜称，到2025年公司的产能设计将跨越500GWh，并预计在2030年实现1000GWh的产能

同时，未来五年，中创新航将从全球供应同伴中下发装备采购订单超400亿元，质料采购订单超2000亿元由此可见，中创新航在未来将直接挑战宁德时代行业龙头的职位

对于为何要提前锁定供应商，以及推动上市事情，中创新航一位人士向时代财经示意，公司现在暂时晦气便对外透露，对外的新闻，以我们民众号上对外宣发的新闻为主。由此，恩捷股份预计，在未来3年甚至更长时间内，全球隔膜行业的供需关系都市处于求过于供的状态，隔膜价钱将会连续上涨。

基金悄然加仓，股价最先反弹

众所周知，锂电池主要由锂电池隔膜，正极质料，负极质料和电解液组成，其中，锂电池隔膜是锂电池正极和负极之间的一层薄膜，因此锂电池需求的增进会正向动员隔膜的增进。

隔膜就两个主要作用，一是使电池的正，负极脱离开来，防止南北极接触而短路，二是使电解质离子通过然则，锂电池隔膜的手艺壁垒对照高，我国以前是耐久依赖入口， 2010年以后才逐渐国产化某券商电新行业剖析师告诉时代财经，现在全球隔膜龙头就是恩捷股份，而且随同着产能扩张，未来的全球份额将超50%

在他看来，正是由于恩捷股份在锂电池隔膜领域的职位，以是下游电池厂商都需要抢它的供应量，下游再扩张锂电池产能，需要稳固供应的隔膜，以是中创新航与宁德时代才会提前往锁定一年的供应。

动力电池厂商的大幅扩产动员锂电池隔膜需求连续兴旺，从而也推升了恩捷股份的业绩。

日前，恩捷股份宣布2021年业绩预告，预计实现归母净利润26.6—27.6亿元，同比增进138.44%—147.40%，超出券商此前的预期。

民生证券研究讲述指出，恩捷股份2021年出货30亿平左右，快速扩产叠加下游需求兴旺带来满产满销，预计2022年出货到达45—50亿平，2023年有望到达65—70亿平交付能力。

时代财经注重到，在已往一个多月里，恩捷股份已经签署多项隔膜保供协议，包罗宁德时代2022年不跨越51.78亿元的订单，外洋某大型车企2022—2025年合计跨越25.5亿平，以及本次中创新航2022年不跨越25亿元的协议。

大略盘算，上述三项保供协议涉及的资金到达148.18亿元。

在A股市场，自去年9月14日，恩捷股份创出319元历史新高之后，该股就处于一个下跌态势，然则机构投资者在去年四序度已悄然加仓。

日前，农银汇理基金公司旗下的部门基金披露了2021年四序报，其中农银汇理新能源主题基金继续加仓166.84万股至826.53万股，这是该基金自2020年四序度建仓后，延续第5个季度增持恩捷股份。

农银汇理新能源主题基金司理赵诣在四序报中示意，展望下个季度，对于新能源车，仍然属于确定性和增进速率都是异常高的板块，整个电池产业链龙头企业的排产仍处于较高水平。

赵诣执掌的另外两只基金——农银汇理工业4.0，农银汇理研究精选也在去年四序度划分加仓了恩捷股份。

时代财经注重到，除去农银汇理基金以外，住手1月21日上午，在去年四序度加仓恩捷股份的另有东方阿尔法优势产业，鹏华环保产业，融通新能源汽车主题精选，东方阿尔法产业先锋，银华多元回报一年持有期，广发资管价值增进，嘉实优质焦点两年持有期，银华多元时机，华安中证新能源汽车，银华盛利，易方达中证内地低碳经济主题，建新智能汽车，招商中证新能源汽车指数等35只基金。

从二级市场来看，恩捷股份在去年四序度下跌了10.61%，进入2022年，该股从1月10日最先反弹，住手1月21日午盘报收267.28元，年内股价已上涨6.74%。

鉴于公司盈利能力提升，民生证券最近几天上调了恩捷股份2021—2023年归母净利润至27.37亿元，43.89亿元，59.82亿元思量到公司是锂电池隔膜龙头，维持‘推荐’评级

锂电暗战:龙头争抢隔膜保供，恩捷股份笑纳148亿大单，基金悄悄加仓

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