2021年是券商结算模式公募基金刊行的高光一年整年接纳该模式的基金刊行份额到达1867亿份，较2020年增进了近80%，其中不乏首发份额50亿以上的明星产物

从营业模式上来看，券结基金可免去佣金分仓30%限额划定，这辅助券商在佣金分仓上实现大幅突破同时，券结基金的定制属性更强，与券商基金投顾等营业深度连系之后，可以为券商在财富治理方面提供更多的独家产物支持此外，券结模式下客户耐久持有和券商利益实现了统一，更有利于实践耐久化的投资理念

不外，证券时报·券商中国记者观察获悉，券结基金目宿世长仍受诸多约束，稀奇是和银行等渠道相比，大部门券商产物代销能力有显著欠缺，使得基金公司难以下刻意完全捆绑券商此外，在券商之间，代销能力有限的公司也难以和头部偕行竞争

券结基金连续发作

2017年底，证监会指导上交所和深交所启动新设公募基金治理人证券生意模式转换试点，东方阿尔法基金，凯石基金，博道基金，国融基金等6家新确立的公募基金成为首批接纳券商结算模式的试点基金公司。

随同着营业的推进，2021年券结基金占其全市场新发基金的比例已到达6%左右，整年新发基金总份额为3.02万亿份，其中券结基金规模为1867.82亿份。北交所开市两次全网测试划分于9月25日，10月9日举行，不少机构踊跃介入。日前，各项测试义务顺遂完成，生意支持平台调整上线，参测机构手艺系统运行平稳。

招商基金，南方基金，工银瑞信基金，博时基金等都在券结营业的名单里南方基金和兴业证券互助的南方兴润价值一年持有首发规模到达141.39亿元，成为年度券结基金中首发规模最大的产物

博道基金有关认真人在接受证券时报·券商中国记者采访时示意，2017年底最先试点，2019年转为通例的公募基金券商结算模式，充实地买通了券商，基金公司和客户的多方诉求，形成一个三方共赢的事态。

首先，券商通过销售基金产物，可以拓展和夯实自身的客户基础，更好地实现自身的财富治理转型，同时增添生意营业收入，其次，基金公司拓展了一个实力销售渠道，伴随同着近两年权益类基金优异的业绩，券商的基金销售和保有规模也不停提升，最后，知足了券商的客户财富治理需求前述博道基金认真人剖析

券商营业多重受益

券结基金的快速生长离不开政策的支持，然则背后更强有力的推动者更多是券商从营业模式来看，券结基金给券商带来了多重益处

光大证券剖析师祁嫣然示意，券商结算模式下，基金公司可选择一家或多家证券公司开展证券生意，根据证券生意金额盘算和支付生意佣金，主要的是该模式下可免去佣金分仓30%限额划定，也就是说不受到单家基金治理公司通过一家证券公司的生意席位生意证券的年生意佣金，不得跨越其昔时所有基金生意证券生意佣金30%的约束。。

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这也意味着，券商结算模式下，公募须在券商经纪营业系统内进场生意，生意佣金可由1至3家结算券商分配。

以往银行结算的时刻，每只基金要选择3家以上的券商举行生意，单家券商最多不能获得跨越30%的生意佣金，然则券结营业可以把生意都放在举行结算的券商里，生意佣金规模将大大增添上海一家头部券商的经纪营业部门认真人对记者示意，由于银行渠道销售的产物也在券商结算，券结营业在佣金收入方面甚至可以算得上加杠杆

天风证券剖析师夏郁勃对此示意，券结模式下结算券商生意佣金的激励增添，推动了基金与券商的深度绑定，券商的渠道资源向该产物倾斜，好比高强度宣传造势，对产物单独审核等，连续营销历程中则加倍注重保有量的提升，以获得连续的佣金收入。去年获批确立的首批可投资新三板的基金公司均介入了北交所全网测试，包罗中原，南方，富国，招商，万家，工银瑞信，汇添富等。

此外，券结模式下客户耐久持有和券商利益实现了统一，更有利于推动耐久化的投资理念对券商端来说，券结模式更注重后端连续性收入，会让券商与治理人有更强的营业粘性，有助于在统一目的下，配合耐久服务好客户，做大产物规模，券商也更有动力做大基金保有量，由于保有量扩大了才气有更多更稳固的佣金收入

值得关注的是，券结营业自然的定制属性也让券商看到了其中潜藏的伟大营业时机券结营业基本上就是一家券商和一家基金公司的定制化互助模式，有利于公募基金为定制高质量产物，提升客户知足度

券商起劲结构

由于券结基金给券商带来的伟大营业可能，多家券商已迫在眉睫结构天风证券统计，住手2021年三季末，中信证券，广发证券，兴业证券结算基金规模划分达1017亿元，587亿元，431亿元

广发证券相关人士此前告诉记者，随同着越来越多的公募基金治理人意识到券结模式的利益，行业2021年迎来了营业的发作期广发证券作为第一批上线券商结算模式的公司，客户局限涵盖了新设公募，老公募，保险资管，银行及理财子公司，营业规模连续保持领先

凭证新闻显示，广发证券是第一家将券结模式创新应用到保险子公司的券商，并在券结模式转通例后，在羁系机构的指导下对模式举行连续优化和创新，不停知足市场新的需求现在已经完成ETF的券结营业模式优化方案，创新设计了类QFII生意结算模式等，形成突出券商生意治理和托管银行资金治理优势的生意结算新模式对相关新模式，现在广发证券和易方达，广发基金，博道基金等治理人互助了产物

从资源优势上来看，控股参股优质公募基金公司以及代销能力突出的券商在券结营业上的优势加倍显著广发证券互助的券结产物中，广发基金和易方达孝顺了大部门的份额兴业证券同样受益于此，其参股的南方基金和公司互助刊行产物首发份额跨越140亿，一举把兴业证券券结营业的规模推升到了行业前线

而对于大多数基金公司来说，最关注的仍然是券商的产物代销能力。

基金公司和券商互助，首先就是要能把产物卖出去，还要能卖出更大的规模上海一家小型公募人士对记者示意，一些券商系的公募基金，宁愿和没有股权关系的券商互助也不选择母公司，背后主要是产物代销能力的考量一些大型公募许多产物还在银行结算，也是离不开银行重大的销售系统，若是销售能力相近，券商在基金结算营业上可能更有优势

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